日债期货暴跌两度触发熔断 机构对日本央行宽松表态“不买账”

　　随着多国央行急于收紧货币政策以应对通胀加速，日本债券市场正受到十分明显的抛压。周二(15日)午后，日本10年期国债期货盘中暴跌2.01日元，创2013年来最大单日跌幅，于13点54分、13点55分两度触发大阪交易所熔断机制，并于尾盘跌至2014年11月以来最低水平，日内下跌1.65日元，收于145.94日元。

　　稍早，日本央行宣布将于6月16日、17日继续无限量购买日本国债期货的交割券。对于近期的日本央行宽松意向，交易机构似乎“并不买账”。

　　尾盘，10年期日债收益率报0.268%，上行0.9bp，5年期和20年期收益率分别下行1.8bp和1.9bp，报0.083%和0.912%，30年期收益率则走高7.5bp至1.251%。

　　回顾此前的日本期债熔断情形：2013年4月5日，日央行推出空前刺激措施(1.4万亿美元)，机构获利了结，日本10年期国债期货戏剧性重挫两度熔断；2013年4月08日，日央行宣布购买1.2万亿日元日本长期国债，引发购债热潮，日本10年期国债期货主力合约触发熔断5分钟；2013年4月10日，以银行为主体的投资者大量抛售日本中短期国债期货，日本国债期货暴跌1个点，并触发熔断11分钟；2013年5月10日，隔夜美债价格下跌叠加日元走低推动日股猛升，投资者出售日债推高收益率，日本国债期货触发熔断。

　　时隔近三年，2016年3月10日，受日本央行债市操作POMO(永久性公开市场操作)部分影响，日本10年期国债闪崩，触发熔断30秒；2022年6月15日，日本央行当日增购1500亿日元超长期国债，明后两天无限量购买10年期国债，日本国债期货触发熔断机制。

　　随着日本国内通胀攀升、欧美多国央行持续加息以及日元跌至24年低点的背景下，日本央行面临的压力越来越大。本周五，日本央行将开会决定其所谓的收益率曲线控制政策。经济学家预测，尽管债券和货币面临越来越大的下行压力，但日本央行仍将维持其政策目标。

　　野村首席利率策略师中岛武(Takenobu Nakashima)表示：“日本央行将继续这样做，无限量购买7年期或10年期日本国债。”

　　随着日本央行加大控制国债收益率的努力，BlueBay资产管理公司押注日本央行将被迫放弃日益与全球同行脱节的政策。BlueBay驻伦敦首席投资官马克·但丁(Mark Dowding)表示，日本央行所谓的收益率曲线控制“站不住脚”。但丁表示，他们有相当多的日债空头。随着通胀飙升推高全球债券收益率，交易员们越来越多地试探日本央行。

　　日前，德意志银行也曾警告称，日本央行为实现收益率曲线控制目标而采取的购债政策，可能造成金融市场“戏剧性、不可预测的非线性”的波动，并令日元彻底失去基本面的估值锚点，而令日本金融市场濒临系统性崩溃。

　　一级市场方面，日本财务省上午招标的1年期贴现国债实际发行2.839万亿日元，投标倍数为3.39倍，市场需求良好，参考收益率为-0.0949%。

（文章来源：新华财经）